20.06.2010 19:16
27.05.2010 Конкуренция за пайщика в США привела к беспрецедентному удешевлению стоимости обслуживания в инвестиционных фондах. Управляющие все чаще работают почти бесплатно. Согласно отчету Investment Company Institute (ICI) за 2009 год, суммарный средний показатель комиссионных и различных сборов с начала 1990-х годов снизился вдвое. Так, если взаимные фонды акций в 1990 году «стоили» 1,98% от суммы активов, то к концу прошлого года затраты инвесторов снизились до 0,99%. Для фондов облигаций эта стоимость упала до 0,75%, для фондов денежного рынка – до 0,34%. Удешевление стоимости обслуживания – вполне закономерный процесс, из-за конкуренции в первую очередь. В ICI подсчитали, что за последнее десятилетие фонды акций с наименьшими сборами привлекли около 79% всех новых денег в индустрию. Остальным же достался лишь 21% свежего кэша. Джон Рикентейлер, вице-президент агентства Morningstar, уточняет, что за последние пять лет американские инвесторы перевели около $1,1 трлн из дорогих фондов в те, у которых сборы на 20% ниже, чем в среднем по рынку. Что касается тренда к удешевлению услуг, то Джон Рикентейлер и тут уточняет, что еще 10 лет назад инвесторам было все равно, но в последние годы это главный тренд. Если ваш управляющий берет за свою работу много, это никак не влияет на результаты. К таким выводам пришел вице-президент Morningstar. Он даже рисует обратную зависимость: чем дороже фонд, Дома вторичного рынка тем хуже его доходность. «Даже если управляющий берет за свою работу много и приносит вам много, сверхдоходность тут же улетучивается после вычета всех издержек», – объясняет Джон Рикентейлер. Собственно, этот вывод подтверждают и академические исследования, на которые ссылаются в Morningstar. Чем «пассивнее» ведет себя управляющий, тем лучше для фонда – в плане притока новых денег, да и риск оказаться хуже конкурентов меньше. Это также закономерный итог, зрелость, к которой пришла американская индустрия с 60-летней историей. Именно поэтому взаимные фонды все чаще закрываются, тогда как появляется все больше биржевых (ETF). Тут показателен прошлый кризисный год: из взаимных фондов инвесторы вывели $150 млрд, а вот в биржевые Дома вторичного рынка чистый приток составил $116 млрд. Основная причина успеха ETF все та же – дешевый билет и пассивное управление. У подавляющего большинства ETF вход и выход из фонда, административные издержки и гонорары управляющей компании не превышают суммарно 1% от активов на отчетный период.  
 

Земельные участки, Риэлтор гостиницы, риэлторские услуги, Дома вторичного рынка

Error. Page cannot be displayed. Please contact your service provider for more details. (30)